Volgens het derde-kwartaal 2025-rapport van de Rabobank komt de kartonpapierindustrie in Noord-Amerika uit de post--crisis en begint zich langzaam te herstellen. Rabobank-analist Li Xinnan wees erop dat de “voorraadafbouwcyclus van de markt tot een einde is gekomen”, waarmee de sector afscheid neemt van de situatie van de zwakke vraag en een exploitatiepercentage van slechts 80% in de afgelopen twee jaar.
Li Xinnan zei dat tijdens de COVID-19-pandemie zowel consumenten als productfabrikanten grote hoeveelheden verpakkingsmaterialen aan het opslaan waren, wat resulteerde in een ernstige voorraadachterstand. Om de druk op de balans te verlichten, hebben bedrijven geen andere keuze dan grootschalige voorraadreducties door te voeren, wat heeft geleid tot een aanzienlijke daling van de prijs en de exploitatiesnelheid van kartonpapier. Nu de moeilijkste periode voorbij is, zal de sector zich naar verwachting herstellen met een gematigd samengesteld jaarlijks groeipercentage van 0,53%. Tegen 2027 wordt verwacht dat de productie zelfs zal groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 2,82%, waardoor de voorraden voor fabrieken en verwerkers zullen worden aangevuld.
Pas op! De tarievenstorm hervormt de kostenketen
Hoewel de vraag zich begint te herstellen, wordt de Noord-Amerikaanse kartonindustrie geconfronteerd met nieuwe uitdagingen: handelsbeleid en tarieven.
Tarieven verergeren de inflatie en drijven de kosten op
Het rapport geeft aan dat, nu het Amerikaanse bbp in het derde kwartaal van 2025 negatief is geworden en de onopgeloste handelsspanningen, het komende tariefbeleid de toeleveringsketen van pulp- en papierproducten ontwricht. De impact van de inflatie op de sector hangt af van de bron van de vezelgrondstoffen, en de tarieven variëren van nul tot 15%. Naaldhoutpulp geïmporteerd uit Canada is bijvoorbeeld vrijgesteld van tarieven, maar breed-bladige houtpulp geïmporteerd uit Brazilië is onderworpen aan tarieven van 10% of zelfs 50%. Op pulp- en papierproducten die uit Europa worden geïmporteerd, geldt een tarief van 15%.
Li Xinnan wees erop dat tarieven zouden leiden tot een algehele stijging van prijzen en kosten. Als Noord-Amerikaanse producenten nog steeds pulp uit Brazilië of Europa moeten importeren, zullen ze hogere prijzen moeten betalen, wat ongetwijfeld een inflatoire druk zal uitoefenen op de binnenlandse producenten, aangezien de prijzen van grondstoffen en toeleveringsketens beide stijgen.
Een mondiale herschikking in een nul-somspel
De impact van tarieven is een 'zero-sum game'. Het zal geen fundamentele invloed hebben op het totale volume van de wereldhandel, maar het zal het handelspatroon veranderen, dat wil zeggen dat de specifieke importvolumes van elk land zullen veranderen. Hoewel Amerikaanse bedrijven op de korte-termijn beleggingsrendementen kunnen behalen uit tariefbescherming, kan de potentiële schade aan de handelsbetrekkingen van het land op termijn de exportmarkten schaden.
De kostenstijging als gevolg van tarieven dwingt fabrieken om de kosten strikt te beheersen en de winstmarges te verkleinen. Li Xinnan benadrukte dat de totale kosten van de pulpproductie in Zuid-Amerika het laagst zijn, namelijk $100 tot $150 lager per ton dan in andere regio's. Hierdoor is de kans groter dat Zuid-Amerika zal profiteren van de huidige economische situatie.
Europese producenten moeten niet alleen te maken krijgen met een tarief van 15%, maar ook de enorme regelgevings- en nalevingskosten dragen die het gevolg zijn van de ontbossingsverordening van de EU, waardoor de marktomgeving nog volatieler wordt. Het rapport suggereert dat fabrieken hun capaciteitsdiscipline moeten handhaven, hun inkoopstrategieën opnieuw moeten evalueren om de handels-gerelateerde risico's te verminderen, en de binnenlandse toeleveringsketens moeten versterken om toekomstige uitdagingen aan te pakken.
Zelfredding door de industrie-: Verlaag proactief de productiecapaciteit om kracht op te bouwen voor de toekomst
Geconfronteerd met een uitdagend macro-economisch klimaat hebben de Amerikaanse kartonproducenten niet alleen maar toegekeken. Om de productie in lijn te houden met de marktvraag, stabiliseert de industrie de markt door middel van "capaciteitsdiscipline".
Uit het rapport blijkt dat de fabriek maatregelen neemt om de productie in lijn te houden met de huidige marktdynamiek. Bijvoorbeeld:
In juni sloot Graves zijn West Coast Paper-fabriek in Los Angeles als onderdeel van "optimalisatiemaatregelen", resulterend in een verlies van 50.000 ton gecoat gerecycled karton en 22.000 ton productiecapaciteit voor ongecoat gerecycled karton. Het bedrijf sloot begin 2025 ook twee fabrieken in Georgia en Massachusetts.
In mei kondigde Smurphy Vislock de sluiting aan van vier fabrieken als onderdeel van zijn initiatief voor "stroomlijning en decentralisatie", waardoor de productiecapaciteit van meer dan 500.000 ton karton en gecoat gerecycled karton werd verminderd.
International Paper kondigde in augustus aan dat het de activiteiten van zijn kartonpapierfabrieken en hout- en zagerijfabrieken in Savannah en Reisboro, Georgia, zou opschorten, wat zou resulteren in een vermindering van de productiecapaciteit van het bedrijf met 430.000 ton.
Li Xinnan zei dat de maatregelen die door deze fabrieken zijn genomen om hun activiteiten op te schorten of zelfs permanent te sluiten, acties zijn die de industrie naar verwachting zal ondernemen in een zwak klimaat en ook de basis zullen leggen voor het vergroten van het toekomstige prijszettingsvermogen.
Het herstel heeft de prijzen opgedreven en de toekomst is veelbelovend
Het rapport zegt dat, ondanks bredere economische uitdagingen, de komende promotionele activiteiten tijdens de Amerikaanse feestdagen naar verwachting de prijs van karton zullen opdrijven. Ondanks een daling van de consumentenbestedingen wordt verwacht dat de e-verkoop in de e-commerce zich zal herstellen, en tegen midden-tot-eind 2026 zal de operationele capaciteit stijgen van de huidige ongeveer 80% naar ongeveer 92%.
Het rapport voorspelt dat de prijs van kartonpapier in de eerste helft van 2026 stabiel zal blijven, dankzij "relatief stabiele vraagfundamenten en strikt aanbod-management". Naarmate de inflatie afneemt en de handelsspanningen afnemen, wordt verwacht dat de vraag in de verpakkings- en industriële sectoren zich langzaam maar gestaag zal herstellen. Het rapport wijst er echter ook op dat producenten met hogere vaste kosten op korte termijn met druk te maken kunnen krijgen.
Concluderend kan worden gesteld dat de kartonpapierindustrie in Noord-Amerika een cyclus doormaakt van "eerst aanpassing en dan herstel". Eenvoudige capaciteitsuitbreiding en prijsconcurrentie zijn het einde van de weg. Alleen door voortdurend naar de hoogten van technologie, design en service te klimmen, kan men door de cycli navigeren en duurzame winstgevendheid bereiken door "naar goud te graven".
